Allgemeiner Marktkommentar
- In Euro ist der Weltaktienindex MSCI 2025 nur +0,3%. Der S&P 500 in Euro minus 2%. Wegen der starken Konzentration der Indizes auf Einzelwerte mit sehr hohen Gewichtungen ist es kaum möglich, den Index zu schlagen
(sonst fehlt wegen Konzentration die Risikovorsorge). Auch in Deutschland war ohne Rüstungs- und Tabak-Aktien fast nichts zu gewinnen (für ESGFonds ausgeschlossen). Asien bleibt aussichtsreich. - Unsicherheit über neue Trump-Zölle und mögliche Ausweitung des Ukraine-Kriegs sind Problem für Aktien, Zinsen und Währungen. Kleine US-Aktien (RUSSELL 2000) sind aussichtsreich.
- Die FED wird die Zinsen am 17.09. vielleicht sogar um 0,5% senken. Ebenso wie mittelfristig Rekordaktienrückkäufe wäre dies nach der Herbstpause ein positives Signal. US-Konjunktur allerdings schwächer als allgemein vermutet (siehe Arbeitsplatzverluste ohne die berüchtigte Geburten- und Sterbetabelle). Rezessionsgefahr wächst.
- Edelmetalle geopolitisch trotz hoher Optimistenwerte weiter positiv.
