Allgemeiner Marktkommentar
- Aktien- und Bondkurse werden vom US-Präsidenten gemacht. Trump will schwachen Dollar, starke Aktien und höhere Anleihekurse.
- Tieferer Dollar wegen Überbewertung (kaufkraftmäßig 15% zu hoch) und Neuverschuldung (Grund für die Moody’s Herabstufung) realistisch.
- Staatsverschuldung: Misstrauen bei Bonität und Dollarentwicklung führen zu Anleiheverkäufen. Markttechnik wird besser.
- Höhere Aktienkurse wollte Trump schon in erster Amtszeit. Hohe Zölle könnten US-Unternehmen selektiv begünstigen, aber höhere Inflation und sinkende Kaufkraft könnten den Konsum und die Gesamtkonjunktur in den USA belasten. Letztlich sind Unternehmensgewinne wichtig.
- Gold wird primär von Chinesen gekauft. Schon die Hälfte des ETF-Absatzes. Markttechnisch wohl noch Seitwärtskonsolidierung notwendig.
- Europa-Aktien bleiben aussichtsreicher als Wall Street.
