DPAM Kommentar von Hugo Bonnard vom 19.08.2026
- Fast 6 Millionen Hektar sind in Europa und Nordamerika seit Beginn der Saison 2026 verbrannt.
- Die geschätzten Kosten für Waldbrände in Europa übersteigen 3 Milliarden Euro.
- Investitionen in Schadensbegrenzung (erneuerbare Energien, Energieeffizienz) und Anpassung (Wassermanagement, widerstandsfähige Infrastruktur) sind entscheidend für nachhaltige Wertschöpfung.
- OECD schätzt, dass die globalen Infrastrukturinvestitionsanforderungen bis 2030 6,9 Billionen US-Dollar pro Jahr erreichen werden.
- Für Investoren ist Kombination aus traditioneller Finanzanalysen mit robusten Klimaszenario- und physischen Risikobewertungen erforderlich: Herausforderung besteht in Positionierung zwischen unmittelbaren Anpassungsbedürfnissen und längerfristigen Trends im Zusammenhang mit Schadensbegrenzung; systemischer Klimarisiken entwickeln sich zu zentralen Treibern nachhaltiger Wertschöpfung.
Zusammenfassung
Der Sommer 2026 verdeutlicht die zunehmende Häufigkeit und Schwere extremer Wetterereignisse. Mit fast 6 Millionen verbrannten Hektar in Europa und Nordamerika und Kosten von über 3 Milliarden Euro allein für europäische Waldbrände wird die Dringlichkeit des Handelns deutlich.
Hugo Bonnard, Fondsmanager bei DPAM, betont die Notwendigkeit, Investitionen auf zwei komplementäre Säulen zu konzentrieren: Schadensbegrenzung zur Bekämpfung der Ursachen des Klimawandels durch erneuerbare Energien, Energieeffizienz und Dekarbonisierung sowie Anpassung zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit durch Wassermanagement, widerstandsfähige Gebäude und Infrastruktur.
Die Weltorganisation für Meteorologie schätzt, dass die globale Durchschnittstemperatur mit 91-prozentiger Wahrscheinlichkeit bis 2030 vorübergehend um mehr als 1,5°C über das vorindustrielle Niveau steigen wird. Angesichts dieser systemischen Klimarisiken entwickeln sich diese Investitionsthemen zu zentralen Treibern nachhaltiger Wertschöpfung.
In den letzten Jahren sind extreme Wetterereignisse häufiger, schwerwiegender und kostspieliger geworden. Der Sommer 2026 bietet eine besonders eindrucksvolle Veranschaulichung.
Laut den Vereinten Nationen sind seit Beginn der Saison fast 6 Millionen Hektar in Europa und Nordamerika verbrannt, darunter mehr als 434.000 Hektar in Europa. Die geschätzten Kosten für Waldbrände auf dem Kontinent übersteigen 3 Milliarden Euro, so die Financial Times. Dies kommt zu Dürren hinzu, die auf landwirtschaftliche Erträge lasten, die Flussinfrastruktur beeinträchtigen, und einer wachsenden Zahl von Überschwemmungen.
Diese Ereignisse bestätigen einen Klimawandel, der inzwischen gut dokumentiert ist. Laut dem jüngsten Klimabericht der Weltorganisation für Meteorologie besteht eine Wahrscheinlichkeit von 91 %, dass die globale Durchschnittstemperatur bis 2030 für mindestens ein Jahr vorübergehend um mehr als 1,5 °C über das vorindustrielle Niveau (1850–1900) steigen wird. Darüber hinaus schätzen die Vereinten Nationen, dass die tatsächlichen Kosten von Naturkatastrophen fast zehnmal höher sein könnten als herkömmliche Schätzungen und sich auf rund 2,3 Billionen US-Dollar pro Jahr belaufen. In Anbetracht dessen wird es unerlässlich, Investitionen auf zwei komplementäre Säulen zu konzentrieren: Schadensbegrenzung und Anpassung.
Schadensbegrenzung konzentriert sich auf die Bekämpfung der Ursachen des Klimawandels, indem die globale Erwärmung begrenzt wird, was wiederum Übergangsrisiken senkt und einen geordneteren Klima- und Wirtschaftspfad unterstützt. Zu den Investitionsprioritäten gehören erneuerbare Energien, die nach wie vor im Mittelpunkt der Energiewende stehen und für die laut der Internationalen Energieagentur (IEA) jährlich über 4,5 Billionen US-Dollar benötigt werden.
Die Chancen erstrecken sich auch auf damit verbundene Infrastrukturen wie intelligente Stromnetze und Energiespeicher, die für die Erhöhung des Anteils intermittierender erneuerbarer Energien unerlässlich sind. Energieeffizienz durch die Optimierung von Gebäuden, industriellen Prozessen und Verkehr ist ein weiterer wichtiger Hebel, der oft kostenwettbewerbsfähig ist und erhebliche Einsparungen generieren kann.
Schließlich treibt die Dekarbonisierung emissionsintensiver Sektoren wie Schwerindustrie und Landwirtschaft Innovationen in den Bereichen grüner Wasserstoff, alternative Kraftstoffe, kohlenstoffarme Materialien und Kohlenstoffabscheidung und -speicherung voran. Investitionen in Schadensbegrenzung bieten auch Möglichkeiten, die langfristige Widerstandsfähigkeit zu stärken, indem sie die Auswirkungen aus Übergangsrisiken verringern.
Anpassung hingegen konzentriert sich auf die Stärkung der Widerstandsfähigkeit von Bevölkerungen, Vermögenswerten und Infrastrukturen gegenüber physischen Klimaauswirkungen, die sich bereits manifestieren. Sie bietet auch ein breites Spektrum an Investitionsmöglichkeiten in den Bereichen Infrastruktur, Technologie und Dienstleistungen.
Wassermanagement sticht als Schlüsselbereich hervor, da die Intensivierung von Dürren und Überschwemmungen den Bedarf an Infrastrukturen für Aufbereitung, Recycling und Optimierung von Wasserressourcen erhöht. Laut dem World Resources Institute leben 4 Milliarden Menschen in Gebieten mit hohem Wasserstress. Dieses Umfeld unterstützt die Entwicklung spezialisierter technologischer Lösungen wie Leckerkennung, intelligente Zähler, Wiederverwendung von Abwasser und Präzisionsbewässerung in der Landwirtschaft.
Gebäude sind ein weiterer Schlüsselbereich mit Chancen in den Bereichen Isolierung, Materialien mit hoher thermischer Trägheit und HLK-Systeme. Kühltechnologien sind zwar manchmal energieintensiv, aber notwendige Instrumente gegen steigende Hitze. Deshalb müssen wir selektiv vorgehen und energieeffiziente Systeme und Kältemittel mit niedrigem Treibhauspotenzial priorisieren.
Widerstandsfähige Infrastruktur vervollständigt das Bild mit der Modernisierung von Stromnetzen, um Spitzennachfrage zu bewältigen, und fortschrittlichen städtischen Entwässerungssystemen. Der Umfang des Bedarfs ist beträchtlich: Die OECD schätzt, dass die globalen Infrastrukturinvestitionsanforderungen bis 2030 6,9 Billionen US-Dollar pro Jahr erreichen werden. Schließlich ist auch die Katastrophenprävention und -bewältigung ein expandierendes Segment, das von Branderkennungstechnologien, Frühwarnsystemen und Klimaanalyse-Tools vorangetrieben wird. Viele Anpassungsprojekte werden durch langfristige Verträge unterstützt, was für Investoren relativ sichtbare Cashflow-Profile schafft.
Als Investoren erfordert die Navigation in dieser dualen Dynamik die Kombination traditioneller Finanzanalysen mit robusten Klimaszenario- und physischen Risikobewertungen. Die Herausforderung besteht darin, uns zwischen unmittelbaren Anpassungsbedürfnissen und längerfristigen Trends im Zusammenhang mit Schadensbegrenzung zu positionieren. Vor dem Hintergrund systemischer Klimarisiken entwickeln sich diese Themen zu zentralen Treibern nachhaltiger Wertschöpfung.
