Skandinavische Unternehmensanleihen

Im Vergleich zum kontinental-europäischen Markt bietet der skandinavische Markt für Unternehmensanleihen bei vergleichbarem Risiko einen Zinsaufschlag (je nach Laufzeit und Bonität zwischen 1 % und 2,5 %), eine geringere Volatilität und eine kürzere Duration (Zinsrisiko).

Darüber hinaus zeichnet sich Skandinavien durch stabile politische Verhältnisse und eine robuste sowie innovative Wirtschaft aus - SPOTIFY kommt beispielsweise aus Schweden. Diese wird wiederum durch einen autarken Energiemix (vor allem Hydro- und Atomkraft) gestützt und es besteht keine Abhängigkeit von russischem Öl und Gas.

Kein Wunder, dass Skandinavien regelmäßig auf den vordersten Plätzen im „Glücks-Index“ landet…

1. Zinsaufschlag
   Eine Vielzahl von Anleihen hat kein offizielles Rating (S&P o. Ä.) und der skandinavische Markt ist im Weltmaßstab eher klein, weshalb etwas höhere Zinsen geboten werden müssen.
2. Geringere Volatilität
   Zum einen gibt es keinen Gesamtindex für skandinavische Unternehmensanleihen und daher auch keine darauf lautenden ETFs. Zum anderen ist die „Buy-&-Hold“-Quote von institutionellen Anlegern, die zu 90 % aus Skandinavien stammen, ausgesprochen hoch und daher gibt es kein „Trading“.
3. Kürzere Duration
   Typischerweise sind die Laufzeiten in Skandinavien etwas niedriger als in Europa (5 Jahre vs. 7 Jahre). Daneben gibt es in Skandinavien traditionell viele variabel verzinsliche Anleihen (Floater). Vor allem im High-Yield-Bereich findet man fast ausschließlich Floater.
4. Geringere Ausfallraten
   In Skandinavien setzt man sich bei aufkommenden Problemen bereits schon sehr früh an einen Tisch, um Maßnahmen zu entwickeln. In Europa hingegen trifft man sich erst vor Gericht - möglicherweise zu spät.
5. Autarker Energiemix
   Der hohe Anteil an Wasserkraft, Atomenergie und eigenem Öl verschafft der Wirtschaft einen großen Standortvorteil.