Das Wichtigste auf einen Blick
- Positive Monatsperformance von 4,45 % (YtD: 6,62 %)
- Rentenquote: 51 %, Ø-Rating von A bis A+
- Modifizierte Duration: 11,5 (Basisportfolio 10,1; Overlay-Beitrag: +1,4)
- Bruttoaktienquote: 30,3 %; Nettoaktienquote: 29,9 %
- Währungsrisiko: 7,2 % (2,5 % USD, 2,7 % JPY, 1,7 % KRW und 0,3 % CHF)
Anleihen: Qualität und lange Laufzeit im Fokus
Im Anleihenportfolio des Ethna-AKTIV fanden nur punktuelle Anpassungen statt. Die insgesamt 53 Titel stehen für hohe Qualität und eine lange durchschnittliche Laufzeit. Unsere Überzeugung von einem potenziell niedrigerem Zinsniveau verleihen wir zusätzlich Ausdruck über Derivate auf 30-jährige Bundesanleihen, die die modifizierte Duration von 10,1 auf 11,5 verlängern. Der überwiegende Teil der Unternehmensanleihen ist in Euro denominiert und lediglich rund 3,1 % entfallen auf US-Dollar. Neben 12,8 % Staatsanleihen von europäischen Emittenten besteht noch eine Cashquote von 17,9 %.
Aktien: Gewinne realisiert, Flexibilität erhöht
Die aktuellen Barmittel des Fonds sind so hoch, weil nach der erfolgreichen Erhöhung der Aktienquote zu Monatsbeginn dieser Schritt gegen Monatsende mehr als revidiert worden ist. Von in der Spitze mehr als 44 % wurde die Quote über Verkäufe von Einzelaktien auf 30,3 % abgesenkt. Obwohl die hervorragende Berichtssaison und die damit verbundenen Ausblicke unser positives strategisches Bild unterstützen, möchten wir in den nächsten Wochen/Monaten auf der taktischen Ebene etwas vorsichtiger agieren. Nach den Gewinnmitnahmen können wir nun die Entwicklung im Iran-Konflikt, den SpaceX-IPO und die mit hoher Wahrscheinlichkeit aufkommende Zwischenwahl-Volatilität für die Evaluierung neuer Opportunitäten nutzen. Aktuell ist das Portfolio mit nur 19 Titeln relativ konzentriert.
Währungen: Yen-Position halbiert
Insgesamt ist der Ethna-AKTIV brutto zu 25,8 % in US-Dollar denominierte Aktien und Anleihen investiert. Nach Sicherung beträgt die US-Dollar-Position 2,5 %, da wir von einer längerfristigen US-Dollar Schwäche ausgehen. Die Yen-Position wurde von 5,5 % auf 2,7 % reduziert. Selbst die Intervention der Bank of Japan konnte bislang keine nachhaltige Kursreaktion auslösen. Solange diese ausbleibt, werden wir zurückhaltend bleiben.
Rechtliche Hinweise
Diese Werbemitteilung dient ausschließlich Informationszwecken. Eine Weitergabe an Personen in Staaten, in denen der Fonds nicht zum Vertrieb zugelassen ist, insbesondere in den USA oder an US-Personen, ist untersagt. Die Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar und ersetzen keine anleger- und produktbezogene Beratung. Sie berücksichtigen nicht die individuellen Anlageziele, die finanzielle Situation oder die besonderen Bedürfnisse des Empfängers. Vor einer Anlageentscheidung sind die jeweils gültigen Verkaufsunterlagen (Verkaufsprospekt, Basisinformationsblätter/PRIIPs-KIDs, Halbjahres- und Jahresberichte) sorgfältig zu lesen. Diese Unterlagen sind in deutscher Sprache sowie in nichtamtlicher Übersetzung bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A., der Verwahrstelle, den nationalen Zahl- oder Informationsstellen sowie unter www.ethenea.com erhältlich. Die wichtigsten Fachbegriffe finden Sie im Glossar unter www.ethenea.com/glossar. Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken zu unseren Produkten entnehmen Sie bitte dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung. Preise, Werte und Erträge können steigen oder fallen und bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen. Anlagen in Fremdwährungen unterliegen zusätzlichen Währungsrisiken. Aus den bereitgestellten Informationen lassen sich keine verbindlichen Zusagen oder Garantien für zukünftige Ergebnisse ableiten. Annahmen und Inhalte können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die Zusammensetzung des Portfolios kann sich jederzeit ändern. Dieses Dokument stellt keine vollständige Risikoaufklärung dar. Durch den Vertrieb des Produktes können Vergütungen an die Verwaltungsgesellschaft, verbundene Unternehmen oder Vertriebspartner fließen. Maßgeblich sind die Angaben zu Vergütungen und Kosten im aktuellen Verkaufsprospekt. Eine Liste der nationalen Zahl- und Informationsstellen, eine Zusammenfassung der Anlegerrechte sowie Hinweise zu Risiken einer fehlerhaften Nettoinventarwert-Berechnung finden Sie unter www.ethenea.com/rechtshinweise/. Im Falle einer fehlerhaften NIW-Berechnung erfolgt eine Entschädigung gemäß CSSF-Rundschreiben 24/856; bei über Finanzintermediäre gezeichneten Anteilen kann die Entschädigung eingeschränkt sein. Informationen für Anleger in der Schweiz: Herkunftsland der kollektiven Kapitalanlage ist Luxembourg. Vertreterin in der Schweiz ist die IPConcept (Schweiz) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zürich. Zahlstelle in der Schweiz ist die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zürich. Prospekt, Basisinformationsblätter (PRIIPs-KIDs), Statuten sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos bei der Vertreterin bezogen werden. Informationen für Anleger in der Schweiz: Herkunftsland der kollektiven Kapitalanlage ist Luxembourg. Vertreterin in der Schweiz ist die IPConcept (Schweiz) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zürich. Zahlstelle in der Schweiz ist die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zürich. Prospekt, Basisinformationsblätter (PRIIPs-KIDs), Statuten sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos bei der Vertreterin bezogen werden. Trotz größtmöglicher Sorgfalt wird kein Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der Informationen übernommen. Maßgeblich sind ausschließlich die deutschen Originaldokumente; Übersetzungen dienen nur Informationszwecken. Die Nutzung von digitalen Werbeformaten erfolgt auf eigene Verantwortung; die Verwaltungsgesellschaft übernimmt keine Haftung für technische Störungen oder Datenschutzverletzungen durch externe Informationsanbieter. Die Nutzung ist nur in Ländern zulässig, in denen dies gesetzlich erlaubt ist. Alle Inhalte unterliegen dem Urheberrecht. Jegliche Vervielfältigung, Verbreitung oder Veröffentlichung, ganz oder teilweise, ist nur mit vorheriger schriftlicher Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft zulässig. Copyright © ETHENEA Independent Investors S.A. (2025). Alle Rechte vorbehalten. 08.06.2021
